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www.511388.com 2008年是新中国股票历史18年来的最大一根阴线，股们因此损失惨重，股市平均下跌60％以上。这与中国经济及世界经济的变化有关。美国的次贷危机转变成金融危机，进一步转变为全球性经济危机，这是股市下跌的一个原因，但2006年、2007年的大幅上涨，巨大的获利回吐压力也是股市大幅下跌的又一个原因。股市涨涨跌跌有其内在规律，涨高了就要跌，跌多了就会涨，历来如此。当然、2008年的下跌还有一个重要原因，就是大小非的解禁。大小非解禁大大扩大了市场股份的总供给，股市的供求关系发生了失衡，导致因为供求关系变化是股市大跌没有象样反弹的根本原因。
如何判断2009年的行情呢，首先应该找到股市的估值重心。估值重心确定了，就比较容易找到市场最终回归的区间，从而使我们心里有数。
如果以上海指数为例：首先从大小非解禁对股市的供求关系影响来看，上海有上市公司864家、上市证券1184只，上市股票908只，总股本为15410.39亿股，流通股本为4916.04亿股，总市值为97251亿元，流通市值为32305亿元。平均市盈率为14.85倍。截至2007年１２月２８日，沪市拥有上市公司８６０家，上市证券１１２５只，上市股票９０４只，总股本１４１７３亿股，总流通股本３３９９亿股，其中，沪市总市值为２６９８３８亿元，沪市流通市值为６４５３２亿元。一年来，总市值减少了64％，流通市值减少50％。按正常调整，如果下跌50％，也就是跌到3000点左右就见底了，为什么跌到2000点还没见底呢？这就是要从大小非解禁扩容中去找答案。
以2007年12月28日为例，如果股票不跌，当时流通市值是总市值的23.915％，也就是说，股票不跌，如果流通股全部解禁，那么股价要跌76.08％。当日股票是5300点左右，那么，如果一天全流通不设跌停板的话，那股指就要跌到1267点。再根据股市的涨跌内在规律，上涨过后下跌为涨幅的50％的话，那股票还得跌40％左右，因此，股票最终将跌到1264点*60％=758点。
因此，本轮行情的终极底部应该在800点附近。当然，由于尽管股市要走全流通，但大股东还是要控股的，如果假设最底控股要20％的话，实际上就有20％的股份是不能拿来流通的，那股市的下跌就没有计算的那么大。也就是要计算时要从扣除总市值的20％再算流通市值是总市值的比重。计算的结果是股票要跌70％，即跌到1590点，再跌40％，即954点，也就是千点左右。因此千点左右又成了本轮行情的底了。
为什么2005年股市跌到1000点开始反转，当时也是因为全流通跌下去的，但真的全流通那时还没来，市场已有了预先反映，如今全流通真正来临，大盘最终又会回到起点也许不可避免。
当然，这个回归之路是复杂而漫长的。中间会有涨涨跌跌，但最终将会回到这个点位上。当然在个股上面，公司业绩的好坏最终将决定股价的高低。迅速的下跌在08年已经跌过了，2009年更大的可能应该是阴跌行情。但全年收阴的可能性大。
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